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2020年第三季度信托资管行业发展研究

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  报告要点

  一、重要监管政策梳理与解读

  资管新规过渡期延期，为信托公司争取到了宝贵的业务转型时间。2020年第三季度出台的《标准化债权类资产认定规则》，规范供应链金融业务的纲领性文件，民间借贷新规，房地产企业融资“三道红线”等，将对信托业务的开展产生影响。

  二、信托：积极推进业务转型

  2020年第三季度，信托发行规模环比下降，投向为金融类的产品占比明显提升，运用方式为股权类、证券类、组合类的产品占比均有一定幅度的提升。

  三、银行理财：理财子公司净值型产品占比100%

  银行理财产品具有期限较短、收益率较低、固定收益类为主的突出特点。虽然目前银行理财产品仍以封闭式居多，但净值化转型进展较顺利。银行理财子公司产品期限较长，已实现净值化管理。

  四、公募基金：规模持续增长，投顾业务、公募REITs拓宽业务范围

  2020年第三季度，公募基金发行规模显著增长，股票、债券等标准化资产配置比例提升。投顾业务，基础设施公募REITs将拓宽公募基金的业务范围。

  五、私募基金：规模稳定增长，走向规范化发展新阶段

  2020年第三季度，通过产品初始备案的私募基金募集规模有所回升。近1年来私募基金的整体规模处于稳步增长的状态。9月发布的《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》将推动私募行业走向规范化发展新阶段。

  六、券商资管：发行持续回暖，迎来政策利好

  2020年第三季度，券商资管产品发行继续回暖，混合型产品的发行规模显著增长，资产配置以标准化资产为主。公募牌照“一参一控”限制放宽，券商资管迎来政策利好。

  七、保险资管：产品注册回暖，监管框架完善

  2020年第三季度，保险资管产品注册规模继续回升，保险资管公司将迎来扩容。9月发布了3项保险资管产品监管文件，完善了保险资管产品的监管框架，对保险资管产品的发展形成政策利好。

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